潛藏風險 台股頻創新高 現隱形槓桿 | 台商版0420

U小編

ＡＩ熱潮帶動台股價量齊揚，卻也出現「隱形槓桿」的風險，學者提醒一旦市場大幅震盪，不只投資人受傷，也可能影響金融體系穩定。圖／聯合報系資料照片

本日焦點

台股加權指數持續創高，市場「加槓桿」升溫。資深券商人士表示，過去判斷市場熱度，多以融資券餘額為主要指標，但本波台股行情，資金來源快速擴散，投資人透過質押、信貸甚至房貸等方式借錢進場，槓桿操作策略明顯不同，市場出現難以從單一數據掌握的「隱形槓桿」。證交所統計，今年前四月上市櫃日均成交量為一兆○一八六億元，相較去年全年的五三○九億元及前年的五二五二億元相比，足足增加近一倍，顯見台股熱度爆棚。政大金融系教授殷乃平表示，近年台灣超額儲蓄偏高，銀行體系資金充沛，在資金去化壓力下，金融機構自然會鼓勵借貸資金流向股市。殷乃平分析，一旦股市大幅震盪，投資人若無法如期償還貸款，壓力將從個人擴散至金融機構，不只是投資人受傷，連帶也可能影響金融體系穩定。

要聞總覽

基隆市長選戰 謝國樑、童子瑋育兒政見交鋒

二○二六基隆市長選戰升溫，拚連任的謝國樑面臨議長童子瑋挑戰，雙方強打親子牌，要拓展中間票。童日前發表生、托、養、育兒少政見，接著巡迴社區開辦親子電影院。謝昨說，已完成「區區有日間定點臨托」服務，展現陪伴家長共同照顧下一代決心。

經貿科技

緯創集團揮軍光通訊 啟碁打前鋒挹注動能

緯創集團揮軍CPO等光通訊新業務，轉投資網通廠啟碁率先在光通訊市場大鳴大放，旗下OCS全光交換器（Optical Circuit Switching）打入美系光通訊大廠供應鏈，800G交換器也開始出貨，成為緯創集團光通訊布局先鋒，緯創母以子貴，後續動能同步看俏。業界分析，帶動啟碁營運大轉骨的關鍵，在於AI帶來龐大算力需求，全球四大雲端服務商（CSP）投入超過7,000多億美元的AI競賽，但即使算力大幅提升，傳輸速度沒跟上也是枉然。OCS全光交換器是未來AI光通訊時代要角，負責機房內串連伺服器與伺服器之間的傳輸需求，若無法順利連接，AI算力再強再快，也都是零。

台商熱點

A股公司 AI、有色金屬、鋰電業績俏

已有一五八家Ａ股上市公司披露第一季財報預告，其中超八成公司業績預喜。從行業分布，業績預喜的上市公司主要集中在人工智慧（ＡＩ）、有色金屬、鋰電三大產業。證券日報報導，ＡＩ產業鏈第一季財報表現格外突出。在全球算力基礎設施建設提速的背景下，記憶體、光通信、印製電路板、電子元器件授權分銷等細分領域多家上市公司業績爆發。例如記憶體領域的香農芯創預計第一季淨利潤為人民幣十一點四億元至十四點八億元，年增百分之六七一四點七至百分之八七四七點二。對於業績增長的主要原因，該公司表示，在生成式人工智慧應用需求蓬勃增長的強勁驅動下，行業景氣度持續上行，企業級存儲產品價格持續上漲，公司盈利能力持續改善，利潤水準大幅提高。

全球趨勢

停火兩周將屆 美赴巴基斯坦與伊重啟談判

美國總統川普十九日在社群平台發文表示，美方代表團廿日晚間將抵達巴基斯坦伊斯蘭馬巴德參加第二輪美伊談判，他表示希望伊朗接受美方提出的「非常公平又合理協議」，否則美方將摧毀伊朗所有電廠及橋梁。美伊兩周停火即將於廿二日到期。美國有線電視新聞網（ＣＮＮ）十九日引述伊朗消息人士報導，伊朗代表團廿一日將抵巴基斯坦，由國會議長卡利巴夫及外長阿拉奇率領，伊朗期望美伊廿二日象徵性共同宣布延長停火。